锡业股份定增调价雄心未变 定增加码华联锌铟


    锡业股份(000960.SZ)近日发布公告,公司董事会审议通过非公开发行方案修改,因收购建信金融持股的华联锌铟股份下调,使得募集规模从21.84亿元下调为18.32亿元。

    公司表示,此次非公开发行股票项目对于公司发展意义重大,一方面有利于上市公司加强对重要子公司控制,实现长期发展;另一方面有利于将华联锌铟的产能及配套设施提升至与其丰富矿产资源相匹配的水平,提升综合盈利能力;同时有利于进一步优化资产资本结构,增加现金流入。

    定增加码华联锌铟

    值得注意的是,此次定增的两个募投项目——“华联锌铟的360万吨/年采矿扩建及部分配套项目”和“收购建信投资一期债转股计划持有的华联锌铟3.625%股权”,均以华联锌铟为实施核心,此次募资的“主角”来头不小。

    公告显示,华联锌铟不是产金的矿山,却是十足的“金矿”,一方面是其资源丰富,“金”色十足,经济价值高,铟储量位居全球第一,锌金属储量排名云南省第三,锡金属储量亦较为丰富,未来找矿前景还很广阔;另一方面是业绩亮眼,2019年华联锌铟全年净利润达9.73亿元,今年上半年因疫情影响,实现净利润4.01亿元,是锡业股份重要的利润来源。

    《证券日报》记者了解到,华联锌铟和锡业股份“牵手”的故事早在5年前已开始。2015年锡业股份通过重组取得华联锌铟75.74%股权,此时华联锌铟的身价达49.50亿元,此举也奠定了锡业股份锡铟双龙头的行业地位。

    “增持华联锌铟对锡业股份的意义重大”,2018年华联锌铟的评估值已达76.29亿元,四年后“身价”接近翻番;而根据最新评估,华联锌铟整体价值高达96.68亿元,相比2018年又增长了四分之一,显现出良好的增值性能。虽然已经绝对控股,但是公司仍愿意花重金购买3.625%股权,进一步提升持股比例,华联锌铟的价值贡献或许值得市场有更高的期待。

    《证券日报》记者致电华律网吕山律师,他表示:“上市公司下调定增规模会对股市产生一定的影响。一般公司下调拟募集资金的规模,是根据目前的资本市场以及公司的发展情况和非公开发行进度所作出的调整,公司要考虑到融资的风险问题,也需要与投资者及时沟通,解释调整原因,降低后续影响。”

    疫情防控常态化下锡行业可期

    对于此次定增项目,锡业股份大股东云南锡业集团有限责任公司(以下简称“云锡控股”)将以不低于3.60亿元的资金参与非公开发行的认购,且锁定36个月,这是对公司内在价值的认可和未来发展信心的最大背书。

    同时,锡行业的回暖给锡业股份的业绩确定性带来保障。国内外锡价经历断崖式暴跌后迎来强劲反弹,方正证券投顾孙宇翔对《证券日报》记者表示:“待2021年随着国内乃至全球疫情得到控制后,新基建、5G加码提速,锡的消费将有效回暖,同时原来供应紧张的格局将持续。”在此背景下,叠加流动性宽松,拥有丰富的矿藏资源、强大的技术优势以及大规模的深加工能力的锡业股份,有望迎来金属价格的稳步上涨和产能规模扩张的戴维斯双击。

    今年前三季度,锡业股份实现了356.89亿元的营收,同比增长4.85%。站在2020年的年尾,总结并展望新的一年,公司长期增长动能已经显现,静待花开。

    2020是极具挑战的一年,全球新冠肺炎疫情对锡行业产生较大影响,在挑战与机遇并存的背景下,有业内人士表示:“锡业股份正在不断探索更为广阔的发展路径,努力将公司培育和打造成为全球锡行业最具竞争力的世界一流企业。随着定增项目的进一步推进,未来,公司的综合盈利能力和可持续发展能力或将进一步提升。”

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