大湾区跨境理财通渐行渐近 专家解读哪些产品有望被首批纳入


大湾区跨境理财通渐行渐近,哪些产品有望被首批纳入,如何确定税收和监管等政策?《大行其道》对话澳洲会计师公会大中华区分会会长刘明扬。

核心观点:

1、预计跨境理财通首批纳入简单低风险的零售产品,例如两地监管部门批准的共同基金。长远可能纳入UCITS (可转让证券集合投资计划)等海外基金。

2、跨境理财通的监管和税收政策仍有待进一步厘清,税收政策可参考基金互认给予税收优惠以促进投资者参与。

3、跨境理财通将促进大湾区内互联互通达到更高的水平,加速人民币国际化。

第一财经:日前香港特区政府就表示正在落实跨境理财通的一些细节,对于跨境理财通的首批产品,现在市场上有诸多不同的解读,您认为哪些产品有望首先被纳入到跨境理财中的范围?

刘明扬:我们首先要考虑到跨境理财通,面对的是个人投资者,并且不同的理财产品的复杂程度很多时候也不一样的。所以我自己预计监管机构对首批被纳入的合资格产品,也很有机会是采取的比较审慎的态度的。

首批合资格的金融产品,我相信是简单的低风险的零售产品,还有这些产品也需要向投资者明确,还有充分的披露产品的细节,比如说管理费、分销费,还有其他相关的费用的,还有在提供这些产品的时候,也需要考虑到这些产品是不是符合投资者的需要,有没有考虑到他们的风险承受能力。

为了减低误导销售的风险,我相信能南向通产品,一开始的时候,应该是包括一些低风险的银行产品,还有拿到香港证监会授权的普通型共同基金,非复杂的投资基金。北向通的产品,可能包括中国证监会批准的A股共同基金。我预计当理财通慢慢变得成熟的时候,有希望可以逐步放宽一些限制。长远来说,我相信也有可能会考虑纳入一些香港证监会认可在海外成立的基金,比如说UCITS (可转让证券集合投资计划),还有针对高净值投资者的私人理财产品。

第一财经:跨境理财通未来推出之后,预期市场规模会非常的庞大,您对于它的市场规模有没有一个数字上的判断?

刘明扬:现在我们也知道有数据显示,粤港澳大湾区是全球最富有的湾区之一,广东省、香港还有澳门有超过45万个高净值家庭,可以投资的资产高达2.7万亿元。粤港澳三地的银行可以接触到庞大还有富有的客户,为大湾区内的银行业务带来非常大的商机。

第一财经:目前粤港澳三地对于金融产品的监管上还是有很大的不同,您觉得未来在监管上还有哪些问题需要进一步解决?

刘明扬:在实行方面,我们相信需要监管机构提供进一步的指引。比如说银行还有员工在推销香港注册的投资产品,还有提供相关的咨询的服务的时候,是否需要也在香港持牌,也是否需要遵守香港金管局还有证监会的所有规定。

第一财经:您认为目前跨境理财通在税收方面还有哪些的政策需要进一步来厘清呢?

刘明扬:税率的高低会影响我们整体的回报率。比如说内地个人的投资者买卖基金的收入,一般来说需要交20%的内地的个人所得税,而非内地的投资者,比如说香港澳门的投资者买卖内地基金的收益,也是需要交20%的内地的个人所得税的,国家一向都有推出不同的税收优惠给香港还有内地的投资者,比如说我们在基金互认的政策底下,内地就免除了香港,还有内地个人买卖基金收入需要交的内地的个人所得税。除了个人所得税之外,我们也就看看投资收入,也可能需要交增值税,是6%。但也有一些相关的免税政策,比如说你刚刚也说过了,香港还有内地投资者通过基金互认买卖基金的份额的时候,取得的转让收益也不需要交增值税的。

因为内地香港还有澳门三地税制也不一样,所以针对跨境理财通总体税收政策,我觉得还是需要有关部门的讨论还有公布的。也希望中央可以为大湾区内的居民提供一些税务优惠,来吸引更多的投资者,通过跨境理财通促进整个大湾区金融市场的发展。

第一财经:跨境理财通即将推出,您觉得它的成功落实依赖于哪些方面?

刘明扬:我认为跨境理财通的成功主要有四大因素,首先区内庞大的商机,大湾区的财富创造能力是很大的,也有望在疫情之后大幅反弹。第二个因素就是跨境理财通的成功,我自己也觉得离不开稳健的分销平台。之前也讲过了,粤港澳三地的监管机构对理财产品的分销也做出了相关的要求,还有指引。为了确保理财通的顺利开展,监管机构在考虑首批参与的银行的时候,可以考虑一些拥有丰富理财业务经验的银行。第三点,澳门金融市场的转型也是跨境理财通成功因素之一。我们知道一直以来澳门政府也很积极推动当地的金融发展,跨境理财通可以为澳门抓住南向通客户的财富管理业务的机遇,也可以推动澳门金融服务业的快速发展。 最后,由于粤港澳三地税制不同,所以跨境理财通的成功,税收优惠政策也是一个重要的因素。中央政府可以考虑参考,基金互认等其他互联互通的税收优惠,大大地增加投资者参与跨境理财通的兴趣。

第一财经:今年是中国资本市场30周年,您觉得跨境理财通对于中国资本市场的进一步开放有哪些意义?

刘明扬:长远来说,跨境理财通是内地资本市场开放的一个范例,当计划成熟之后,我们预计监管机构会逐步放宽投资的额度,并引入较复杂的投资产品。内地投资者应该可以有更多的机会投资国际化的投资产品,也相信可以让内地的银行慢慢的熟悉海外市场的规律。我也很期盼大湾区跨境理财通相关的细节逐步出台,内地金融市场将进一步开放,区内的互联互通,有望达到更高的水平。最后北向通还有南向通的业务是使用人民币跨境结算的,因此我相信也是有利于提升我们人民币在香港还有澳门使用的深度还有广度,加速人民币国际化,还有巩固香港国际金融中心,还有全球离岸人民币业务枢纽的地位。

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