百亿私募扩容至91家 玄元投资业绩夺冠


受宏观经济数据不达预期、政策面消息的影响继续承压,以及政策面上的消息使得多个行业迎来了重大改变,游戏、电子烟、白酒等行业在8月相继迎来强监管,加之共同富裕议题以及反垄断,加剧了市场对行业政策风险的担忧,8月份A股区间震荡。

整体来看,大盘蓝筹表现依旧弱于中小盘,沪深300指数当月下跌0.12%,中证500与中证1000则分别上涨7.21%、6.42%。上证指数8月份止跌,涨幅为4.31%,深证成指与创业板指分别下跌1%、6.57%。在继续分化的行情中,8月份依旧是量化私募一马当先,世纪前沿资产、宁波幻方量化月度涨幅超10%,鸣石投资、天演资本、佳期投资在8月份业绩排名靠前。

百亿私募数量继续攀升,并一举突破90家关口,截至9月10日数据,国内百亿私募已经达到91家,与上月统计数据相比,此次新晋百亿的两家私募均为量化私募,分别是世纪前沿资产、金戈量锐。

从年内排名来看,截至8月底的业绩数据,百亿私募业绩排名前三的分别是玄元投资、鸣石投资、天演资本。以下为私募排排网发布的百亿私募排行榜,需要注意的是,在私募排排网展示收益的产品需要在3只及以上,方可纳入百亿私募业绩排名。

百亿私募扩容至91家,玄元投资业绩夺冠

在今年的极端分化行情下,大规模的股票多头私募如履薄冰,在此背景下,量化私募则显得得心应手。在近两个月新增的百亿私募中,量化私募成为主力,近期又有世纪前沿资产、金戈量锐两家量化私募晋级百亿,至此,百亿量化私募达到20家,百亿私募数量更是攀升至91家,双双刷新历史记录。

世纪前沿资产是一家注册地与办公地均位于深圳的新锐百亿量化私募。世纪前沿资产2015年8月在深圳前海注册成立, 2018年9月获得私募基金管理人牌照,2020年公司资管规模达50亿元,近期更是突破百亿大关。

世纪前沿资产还是少数在中长周期Alpha和高频执行上都有相当积累的公司。此外,在长期发展层面上,和国内主流的多PM模式不同,世纪前沿资产使用的紧密协作模式,能让每个成员专注于研究深度,在自己擅长的细分领域做出独特贡献。

虽然近几年高频策略比较火,另一新锐百亿量化私募金戈量锐则是长期深耕中低频,公司两个核心策略分别是指数增强和市场中性。

从创始人背景来看,金戈量锐也是量化私募中典型的“海外派”,公司创始人金戈1998年毕业于中科大生物系毕,后又相继现在波士顿大学、哥伦比亚大学深造,2007年加入了华尔街对冲基金Laurion Capital Management LP ,担任量化交易总监,负责统计套利交易策略的开发,管理十亿美元资产。2014年成立宁波金戈量锐资产管理有限公司,2018年获得3+3投顾资格。

量化私募纷纷突破百亿大关,除了业绩带来的内生增长,资金的追捧效应也是十分明显,而最直接的原因就是今年量化私募业绩普遍优于股票多头。私募排排网数据显示,20家百亿量化私募今年内业绩全部为正,且平均收益均跑赢大盘。反观股票多头私募,以价投为首的多家百亿私募年内收益纷纷告负,更有6家百亿股票多头私募的平均收益跌幅超过10%。

私募排排网数据显示,78家有业绩展示的百亿私募今年以来平均收益为9.42%,最高收益**.**%,最低收益-14.06%,首尾相差**.**%。60家百亿私募年内收益为正,赚钱百亿私募占比为76.92%。

不区分投资策略,百亿私募年内排名前五强分别为玄元投资、鸣石投资、天演资本、世纪前沿资产、金戈量锐。也就是说,在业绩前五的百亿私募中,除了玄元投资外,其余四家均为纯量化私募。

百亿私募冠军玄元投资是一家覆盖价值投资和量化投资的私募公司。

玄元投资的量化策略始终坚持以基本面为核心同时结合价量信息的方式,立足从投资的本源看问题,以长期有效的逻辑出发构建基础框架,再与交易逻辑相融合。同时,公司的量化体系,相对量的积累,更看重质的升华,无论是基本面还是价量,对每一类信息都会深挖背后的逻辑与含义,在充分理解的基础上,采用传统数学建模与领先的人工智能和机器学习技术结合的方式,不断随着市场结构与交易行为进行优化迭代。

在风险控制方面,相对于控制单一因子或者风格的风险,玄元投资的量化体系更着重控制策略整体的风险,力求获得风险调整后的高质量超额回报。因为同时结合了基本面和价量信息,玄元投资的量化策略对市场交易情绪与波动并不敏感,再辅以有效的风控,超额收益较稳定。

在二级市场投资方面,玄元投资表示,公司取得的收益是宏观-中观-微观的投资框架有效性的再一次集中体现。从宏观经济研判而言,公司重点分析流动性对市场风格和边际定价的影响。从中观行业趋势而言,公司重点关注行业的商业模式和长短期的景气度。从微观交易结构而言,公司重点关注市场交易拥挤度和交易风格。我们搭建了一系列基于市场交易指标的观察体系为我们平滑净值有明显的贡献。

百亿私募冠军玄元投资认为,后续而言,宏观层面重点关注美十债的波动带来的流动性外溢的影响以及中观行业景气度的跟踪观察。整体而言,依旧基于宏观-中观-微观的框架,寻找市场的共振机会,并适度平滑净值波动。

鸣石投资冠军蝉联,新锐百亿量化私募“出道”即巅峰

根据私募排排网不完全统计,国内百亿量化私募已经达到20家,近期新增的两家百亿量化私募是金戈量锐与世纪前沿资产,业绩均入围榜单前五,“出道”即巅峰。

鸣石投资今年1-8月的平均收益达**%,再度蝉联百亿量化私募业绩冠军。鸣石投资成立于2010年,是国内成立时间最早的百亿量化私募之一。

据私募排排网了解,2021年以来鸣石投资的底层策略进行了多策略混合的迭代,从纯高频策略转变为高频、中频相结合,兼顾交易逻辑与投资逻辑进行综合的量化建模。一季度中频策略更优、二季度高频策略更优,因此混合后对市场风格适应能力明显提升。同时投研团队持续产出了相关性低的信号,持续的信号迭代辅以严格的风险因子控制,从而保证了鸣石投资的超额。

不仅如此,鸣石投资一直坚持流水线的量化工厂模式,打造了因子、AI、优化、风控、交易为主的“五环十核”运作模式,以去中心化的架构进行量化投研,预计这一体系会随着规模的增长而愈发体现出规模效应。

与上期排名一致,天演资本今年以来收益**%,位居百亿量化私募的第二名。在9月7日,天演资本发布公告称,经公司慎重考虑,决定自9月7日暂停募集工作,已启动销售流程的项目依前期计划完成,此外所有公司管理的产品暂不接受申购。

世纪前沿资产与金戈量锐在晋级百亿队列之后,业绩也是进入前五。世纪前沿资产今年以来收益**%,是百亿量化私募的第三名。金戈量锐年内收益**%,在百亿私募中排名第四。另有佳期投资、因诺资产等百亿私募今年以来收益超30%,在百亿量化私募中排名居前。

从百亿量化私募的创始人背景来看,可以分为“海外派”与“本土派”。“海归派”不仅主导了头部量化私募,核心人物的海外经历也是大致相似,他们大多曾供职于顶尖国际量化对冲基金巨头,比如WorldQuant(世坤投资)、Millennium(千禧年基金)、TwoSigma等。“海外派”的代表私募包括金锝资产、九坤投资、明汯投资、灵均投资等,“本土派”私募则包括进化论资产、幻方量化、盛泉恒元等。

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