华西证券2021年A股策略:扩内需促消费 演绎“循环牛”


考虑到改革红利释放、上市公司业绩呈现结构性的亮点等诸多因素,预计2021年A股仍将演绎“循环牛”,指数由估值驱动切换为业绩驱动为主,上证综指有望在3200点-3800点区间。

11月11日,华西证券发布2021年A股策略报告,报告认为,随着创业板注册制改革推进,资本市场的基础制度改革继续发力。资本市场改革红利释放,有助于风险偏好的回升。金融结构性供给侧改革、“国内国际双循环”成为2021年改革的顶层设计。对于“双循环”,其核心在于:扩内需,促消费、自主可控、国家安全、保民生。

2021年企业盈利

华西证券认为,国内经济平稳,明年A股企业盈利仍呈现结构性的亮点,预计明年A股主板、中小板、创业板业绩增速分别为:10%、17%、32%,积极主动寻找有自发需求的行业。

2021年市场风格

华西证券认为,在估值尺子的选择上,一方面客观的宏观环境和产业发展决定了绩优个股存在“估值溢价”的特性,但另一方面,“估值不可承受之重”。由此预计2021年消费、科技板块的股指波动会加大,其细分子行业股价表现会进一步分化。低估值行业2021年或有阶段性的、脉冲式估值修复的机会(季节性因素,或机构因为筹码拥挤后的调仓)。

2021年A股走势

华西证券认为,考虑到改革红利释放、上市公司业绩呈现结构性的亮点等诸多因素,预计2021年A股仍将演绎“循环牛”,指数由估值驱动切换为业绩驱动为主,上证综指有望在3200点-3800点区间。

2021年行业配置

华西证券认为,明年机构“报团取暖”的特征不会发生变化,与此同时,不排除机构“报团取暖”在某些阶段也会遇到些低估值行情脉冲式的考验。建议投资者逢低布局“新五朵金花”,即:新金融、新科技、新消费、新健康、新能源等。

分享到