多位私募大咖纵论明年投资机会:医药行业明年风险可能会大于机会
在日前召开的2020雪球嘉年华论坛上,来自重阳投资总裁王庆、林园投资董事长林园、希瓦资产创始人梁宏等知名私募基金经理就财富和价值理念、全球经济形势、热门行业分析等发表了最新观点。2020年,一场疫情给投资市场带来众多变数,A股市场震荡与分化已成新常态。当市场不确定性越来越大时,展望2021年,普通投资者又该如何做出投资决策? 重阳投资总裁王庆表示,疫情对经济和资本市场的影响逐渐过去,明年全球经济和中国经济有望同步复苏,尤其是中国经济将出现强劲的反弹。目前主要股指的估值水平基本回到历史均值。但在行业估值背后,存在结构性分化。比较创业板和沪深300相对估值的变化,以及A股和H股相对估值的变化,可以看到两个极端。一个极端是相对高估的创业板;另一个极端是相对低估的H股。A股相对于H股的溢价率不仅远高于历史均值,甚至已触及两个标准差的上沿,体现出不同市场之间的分化。今年,成长股明显跑赢了价值股,周期股跑赢了防御股。A股市场从8月份以来呈现明显的行业轮动风格,背后原因是中国经济逐渐摆脱收缩、开始加速。因此预计,在明年某个时点,市场热点可能会轮动到价值股和周期股上,与今年上半年的市场环境完全相反。